Las nuevas proyecciones de crecimiento económico para el 2026 son ligeramente menores a las de inicios de año por parte de Mercado de Valores.
La entidad estima que el producto interno bruto (PIB) crecería un 3,5%. Antes proyectaban un 3,6%.
De igual manera, se maneja una expectativa de que el tipo de cambio cerraría en un rango de ₡455 a ₡465 por dólar, frente a la previsión de ₡480 a ₡490 presentada en abril.
El informe atribuye estos cambios principalmente a un contexto internacional más incierto, marcado por la desaceleración de la economía mundial, las tensiones geopolíticas y la política comercial de Estados Unidos.
Karol Fernández, economista de Grupo Financiero Mercado de Valores, explicó que, aunque Costa Rica mantiene fundamentos macroeconómicos sólidos, el entorno externo obligó a revisar algunos supuestos.
“La moderación en el crecimiento responde principalmente a un entorno externo menos dinámico, mientras que el comportamiento del tipo de cambio refleja la abundante disponibilidad de divisas y la fortaleza que ha mostrado el colón durante buena parte del año”, señaló.
Colón seguiría fuerte
Uno de los principales ajustes del informe corresponde al mercado cambiario.
Según el análisis, durante el primer semestre el colón registró uno de los periodos de mayor apreciación de los últimos años, llevando el precio del dólar a niveles cercanos a ₡449.
Mercado de Valores considera que las condiciones de liquidez continúan favoreciendo la estabilidad cambiaria debido a una oferta de divisas impulsada por las exportaciones, el turismo y otros ingresos externos, mientras que la demanda de dólares permanece relativamente contenida.
Aunque el incremento en la factura petrolera podría ejercer alguna presión sobre el mercado, la entidad no observa factores estructurales que impulsen un aumento sostenido del tipo de cambio durante el resto del año.
Inflación seguiría baja
El informe también mantiene una perspectiva de baja inflación.
La entidad estima que el índice de precios volverá a terreno positivo durante el tercer trimestre y cerrará 2026 en 1,3%, todavía por debajo del rango meta del Banco Central de Costa Rica (3% ± 1punto porcentual).
En ese escenario, proyectan que la tasa de política monetaria (TPM) permanecería en 3% hasta finalizar el año.
Desafío estará en las finanzas públicas
En materia fiscal, el informe prevé que la deuda del Gobierno Central cierre el año equivalente al 60,9% del PIB.
Asimismo, proyecta un balance primario de 0,1% del PIB tanto para 2026 como para 2027 y un déficit financiero de 4,3% del PIB, debido a que el pago de intereses se mantendría alrededor del 4,4% del PIB.
Aunque la firma reconoce avances en la disciplina fiscal y en la administración de la deuda pública, advierte que el menor crecimiento de los ingresos tributarios representa uno de los principales riesgos para la sostenibilidad de las finanzas del Gobierno.
Riesgos externos siguen presentes
El escenario base también contempla diversos factores que podrían modificar las proyecciones durante los próximos meses.
Entre ellos destacan una eventual intensificación de los conflictos geopolíticos, nuevas medidas comerciales por parte de Estados Unidos, un deterioro mayor al esperado de la economía mundial, aumentos en los precios internacionales del petróleo y un menor desempeño de sectores clave para la generación de divisas, como las exportaciones y el turismo.
Para la entidad, el comportamiento de estas variables será determinante para la evolución de la economía costarricense durante el segundo semestre y para las decisiones de inversión, financiamiento y planificación tanto de las empresas como de los hogares.
